금융감독원이 전체 부실 프로젝트파이낸싱(PF) 사업장 가운데 절반가량의 정리를 앞두고 있다. 두 차례에 걸쳐 부동산 PF 사업성을 평가한 지 1년 만이다. 다만 이번 정리는 수도권 사업장에 집중돼 있어, 향후 지방 사업장 정리의 속도가 PF 시장 안정의 핵심 변수로 떠오를 전망이다.

금감원은 22일 발표한 '전 금융권 부동산 PF 정리·재구조화 경과 및 그간의 실적’에 따르면 올해 6월 말까지 부실PF 23조9000억원 중 12조6000억원(52.7%)가 정리·재구조화 될 예정이다. 하반기 잔여 부실PF는 11조3000억원으로 예상된다.

금감원은 "(1년간) 새로운 사업성평가 기준에 따른 부동산PF 정상화 노력을 통해 부실PF의 뇌관을 제거한 것으로 '부동산 PF의 질서있는 연착륙'으로 이어질 것으로 기대한다"며 "하반기부터 대부분의 금융업권별 PF부실이 1조원 내외까지 감소해 안정적으로 관리가능한 범위 안에 들어올 것으로 예상된다"고 밝혔다.

이어 금감원은 "옥석 가리기를 통해 부실사업장을 선별하고 신속하게 부실을 정리할 경우 향후 부동산 시장 회복에 큰 도움이 될 것으로 예상된다"며 "만기연장 등으로 부실 PF를 단순 이연할 경우 리스크가 확대되고 부동산 시장 전반의 시스템 리스크로 이어질 수도 있다"고 전혔다.

다만 지금까지 정리·재구조화 된 사업장 다수가 수도권에 치중된 것으로 전해진다. PF업계에 따르면 정리·재구조화 된 약 70%는 수도권 사업장이다. 상대적으로 상황이 더 어려운 지방 사업장은 정리·재구조화가 미흡하다는 평가다.

지방 부동산을 중심으로 추가 부실 우려가 있다. 나이스신용평가에 따르면 현재 주요 건설사의 분양률 70% 미만 사업장 매출채권 규모는 2조7000억원을 상회하고 있다. 이 중 지방 지역 매출채권 비중이 73.6%다. 주요 건설사의 올해 분양 예정 물량 중 지방 비중은 48.9%다.

한국은행은 작년 12월 '하반기 금융안정보고서'에서 "미분양주택이 비수도권을 중심으로 적체돼 있고 최근 아파트 초기분양률도 비수도권 중심으로 하락한 상황"이라며 "지방 부동산시장 부진이 지속되면 토지매입, 인허가 등 절차가 지연될 가능성이 높고, 분양 단계로 넘어가더라도 공사 대금을 제때 회수하지 못하면서 해당 프로젝트가 부실화될 가능성이 있다"고 진단했다.

최근 지방 사업장에서는 PF 대출 구조를 변경하는 등 PF 재구조화 사례가 늘어나는 것으로 전해진다.

일례로 최근 건축 시공능력평가 30위권의 건설사가 시공하는 지방의 한 공동주택 개발사업에서 대주단은 PF 대출 구조 변경에 나섰다. 후순위 대주의 브릿지론을 지분(에쿼티) 투자로 전환하는 방안이다. 후순위 대주는 대출금을 지분으로 전환하면 차주에 주기적으로 받던 대출 이자를 준공 후에야 받을 수 있다. 그러나 지분 투자는 회계상 부실채권으로 분류하지 않을 수 있다는 장점이 있다는 설명이다.

부동산업계 한 관계자는 "차주인 시행사가 절감한 이자는 할인분양의 재원이 된다. 분양가를 낮춰 사업성을 확보할 수 있는 사업장 위주로 이러한 재구조화가 이뤄진다"며 "시행사는 사업이 멈춰 당장 부도나느니 분양을 마무리해 투자 원금이라도 회수하기를 원한다"고 말했다.

이러한 노력에도 불구 지방 사업장은 부실 PF 정리가 쉽지 않을 거란 우려가 나온다. 지방은 부동산 업황이 침체해 신규 매수가 발생하기 어려우며, 고금리 및 공사비 인상으로 분양가를 낮추기 어렵기 때문이다. 지방 사업장 부실 PF 정리가 금융당국의 주요 과제가 될 거란 전망이다.

금감원은 "부동산시장 회복 지연 등에 따른 추가부실 발생 가능성도 염두에 두고 앞으로도 부실 정리·재구조화를 상시적으로 추진해 부실을 관리하겠다"며 "부실정리가 미진한 개별 금융회사에 대해 현장점검 및 충당금 추가 적립 등을 통해 건전성 관리를 강화하도록 유도하겠다"고 밝혔다.