SK이노베이션이 자회사 SK온(전기차 배터리)과 SK엔무브(윤활유, 액침냉각)를 합병하기로 결정했다. SK온 재무적투자자(FI) 보유 지분은 전량 매입하기로 했다. SK이노베이션과 SK온, SK아이이테크롤로지 등 계열사들은 5조원 규모 자본확충을 추진하는 한편, 연말까지 3조원을 추가로 확충하기로 했다.

30일 SK이노베이션과 SK온, SK엔무브는 각각 이사회를 열어 SK온-SK엔무브 합병 안건을 의결했다. SK온이 SK엔무브를 흡수합병하며, 합병 법인은 오는 11월 1일 공식 출범한다.

이번 합병에 따라 SK온은 올해 자본 1조7000억원, 상각전영업이익(EBITDA) 8000억원 규모 재무구조 개선 효과가 발행할 것으로 예상된다. 사업 시너지 효과가 본격화하는 2030년에 2000억원 이상의 EBITDA가 추가로 창출될 것으로 전망된다. SK온은 오는 2030년 EBITDA를 10조원 이상 창출하고, 부채비율은 100% 미만으로 낮춘다는 전략목표를 잡았다.

합병에 앞서 SK이노베이션은 FI가 보유한 SK온 전환우선주(CPS) 전량을 3조5880억원에 매입하기로 했다. 회사는 이달 초 FI로부터 SK엔무브 주식 1200만주 전량을 매입한 바 있다.

SK이노베이션과 계열사들은 대규모 자본을 확충해 재무건전성 강화에 나선다.

SK이노베이션은 2조원 규모 제3자배정 유상증자, 7000억원 규모 영구채 발행을 진행한다. SK온과 SK IET는 각각 2조원, 3000억원 규모 유상증자를 단행하는 등 총 5조원의 자본확충을 추진한다. SK이노베이션은 연말까지 3조원의 추가 자본확충에 나선다고 밝혔다.

SK㈜는 SK이노베이션의 2조원 규모 유상증자에 4000억원을 직접 출자하고, 1조6000억원 규모 유상증자에 대해 주가수익스와프(PRS) 계약을 체결한다. SK이노베이션 역시 SK온 2조원 및 SK IET 3000억원 증자에 대해 PRS 계약을 체결한다. 두 회사는 증자금액을 운영자금으로 활용할 계획이다.

SK이노베이션은 전방위적인 자산 효율화 작업도 착수하기로 했다. 올해 안에 비핵심 자산 매각 및 유동화를 통해 차입금을 1조5000억원 이상 줄이겠다는 계획이다. 일련의 작업을 통해 회사의 순차입금 규모는 9조5000억원 이상 줄어들 것으로 전망된다.

SK이노베이션은 오는 2030년까지 석유∙화학, LNG∙전력, 배터리, 에너지설루션 등 핵심 사업에 중점을 둔 토털 에너지 회사로 발돋움하겠다는 전략이다. 2030년 EBITDA 20조원, 순차입금 20조원 미만 유지를 달성한다는 목표를 제시했다.

장용호 SK이노베이션 총괄사장은 “안정적 재무구조를 기반으로 수익성과 성장성을 모두 갖춘 SK이노베이션으로 거듭날 것“이라며 “이를 통해 기업가치를 제고하고 주주이익을 적극 확대해 나가겠다”고 말했다.

아래는 2025 SK이노베이션 기업가치 제고 전략 설명회 Q&A 주요 내용

-추가적인 사업개편 및 자산매각 계획은?

"앞으로도 지속적으로 포트폴리오 리밸런싱에 대한 여러가지 안들이 추진될 계획이다. 아직 구체적으로 확정된 부분은 없어서 나중에 확정되면 다시 말씀 드리는 자리 가질 것"

-LNG 보령터미널 자산유동화가 사업 축소로 이어지는건 아닌지?

"지분 유동화 단행해도 SK이노베이션 E&S가 운영하는 구조일 것이고 밸류체인 경쟁력 훼손은 전혀 없다. LNG 사업은 미래성장동력이고 핵심사업이다. 밸류체인 전체를 담보로 자금조달 검토한다는 내용은 사실이 아니다"

-지주사가 SK이노베이션 자본확충에 참여하는데 지주사 주가에 부정적 영향이 있지 않을지? 지주사 자기주식 소각 계획이 있는지?

"SK이노베이션은 지주사에 있어 핵심 포트폴리오다. 자본확충을 통해 재무구조 안정성을 확보하고 성장전략을 실행해 수익성을 확보하는 게 궁극적으로 SK주식회사의 기업가치에도 중요하다고 판단한다"

"자사주 부분은 정부의 방침이나 정책이 확정되면 우리도 자사주 소각 타이밍과 규모에 대해 검토하게 될 것이다"

-SK온 IPO 대신 FI 지분 매입을 추진한 배경은?

"SK온이 FI 유치할 때와 지금 현재 상황 많이 다르다. IPO를 급히 진행하는 것보다 중장기 성장 기반을 구축해 재무건전성을 강화하는 것이 맞다고 판단했다. FI와 주주간계약을 해지하고 통합 시너지를 창출하는 것이 전략적으로 유리하겠다고 판단했다. FI를 계속 두면서 미래에 져야할 부담 규모를 감안하면 지금 지분을 사는 것이 경제적으로도 유리하다고 봤다"

-KKR이 보유한 RCPS 상환 시점은?

"SK온 FI 지분과 KKR 보유 RCPS는 성격과 조건이 많이 다르다. SK온은 IPO를 시켜야 하지만 KKR에 대해선 그런 조건이 없다. 상환 일정이 2027년, 2028년으로 시간이 충분해 시간을 갖고 상환방법을 검토할 것이다"