국제 신용평가사 무디스(Moody's)가 한국투자증권의 신용등급을 한 단계 낮췄다. '고위험·고수익' 사업 모델 추구에 따른 재무 건전성 우려가 주된 원인이다.

무디스는 24일 한국투자증권의 장기 외화표시 기업신용등급과 선순위 무담보 채권 등급을 기존 'Baa2'에서 'Baa3'으로 내렸다. Baa3는 '투자적격' 등급 중 가장 낮은 단계다. 단기 등급도 'Prime-2'에서 'Prime-3'로 낮췄다.

무디스 측은 "한국투자증권이 상대적으로 고위험과 고수익 모델로 점진적으로 전환하고 있어 자금조달 구조가 약화되는 상황"이라고 설명했다.

무디스는 한국투자증권의 위험 선호 성향이 경쟁사 대비 높은 수준이라고 지적했다. 지난 6월 말 기준 한국투자증권의 위험선호비율은 24.5%로, 무디스 신용등급이 부여된 국내 증권사 평균은 20% 수준보다 높다. 

발행어음을 통한 자금 조달력 약화도 부담 요인으로 지목됐다. 무디스에 따르면 올해 6월30일 기준 한국투자증권의 발행어음 잔액은 18조원다. 이는 자기자본의 174%에 달한다.

무디스는 "레버리지 비율이 6배 미만으로 떨어지거나 위험선호비율이 20% 수준으로 하락하면 신용등급을 상향 조절할 수 있다"고 말했다.