AI 반도체 호황으로 막대한 현금을 쌓은 SK하이닉스가 증권사 자금조달 시장의 '큰손'으로 부상하고 있다. 미래에셋증권의 1조2600억원 규모 장기 기업어음(CP)을 전량 인수한 데 이어 추가 투자 가능성까지 거론되면서 증권가의 관심이 쏠린다. 증권사들의 자금 조달 수요와 SK하이닉스의 대규모 유동성 운용 수요가 맞물리고 있다는 평가다.

8일 증권업계에 따르면 미래에셋증권은 1조2600억원 규모의 기업어음(CP)을 발행하기 위해 지난달 29일 금융감독원에 증권신고서를 제출했다. CP는 통상 만기 1년 미만으로 발행되는 단기성 채권이지만, 이번 발행분은 모두 만기 2년 이상의 장기 CP다. 미래에셋증권이 장기 CP를 발행하는 것은 이번이 처음이며, 조 단위 규모의 장기 CP 발행도 증권업계에서는 드문 사례로 평가된다.

이번 장기 CP 발행은 SK하이닉스가 1조2600억원 전량을 인수하기로 하면서 성사된 것으로 알려졌다. 당초 미래에셋증권은 4000억원 규모의 회사채 발행을 검토했지만, SK하이닉스의 투자 수요와 맞물리면서 장기 CP 발행으로 방향을 틀었다. 일반적으로 장기 CP는 회사채 발행이 쉽지 않은 기업들이 활용하는 조달 수단인 만큼, 우량 신용등급(AA+)을 보유한 미래에셋증권이 이번 조달 방식을 택한 배경에도 SK하이닉스의 투자 수요가 작용한 것으로 보인다.

SK하이닉스는 올 상반기부터 증권사들과 접촉하며 회사채와 CP 등 채권 투자처를 물색해온 것으로 전해진다. AI 반도체 호황으로 현금성 자산이 빠르게 늘면서 대규모 유동성을 운용할 필요성이 커졌기 때문이다. 업계에서는 SK하이닉스의 보유 현금 규모가 시중은행만으로는 운용하기 어려운 수준에 이른 만큼, 향후 증권사와 금융회사가 발행하는 채권 등으로 투자 범위를 확대할 가능성이 크다고 보고 있다.

한 금융투자업계 관계자는 "최근 증권사들이 증거금 확보 등을 위해 신종자본증권 발행에 잇따라 나서면서 시장에서는 SK하이닉스의 풍부한 유동성에 주목하고 있었다"며 "미래에셋증권이 SK하이닉스의 유동성을 자금 조달에 발 빠르게 활용한 사례"라고 말했다.

실제 SK하이닉스는 지난 6월 초 NH투자증권과 KB증권이 발행한 2년 만기 공모 회사채 수요예측에도 참여했다. 그동안 2년물 위주로 투자해왔지만 최근에는 3년물까지 검토 범위를 넓힌 것으로 알려졌다. 이번 장기 CP에는 2029년 7월 만기 물량도 포함됐다.

업계에서는 SK하이닉스가 장기 CP를 선택한 배경으로 발행 절차의 간소함을 꼽는다. 회사채와 달리 수요예측 없이 투자자를 미리 정해 사모 방식으로 발행할 수 있어 자금 조달이 신속한 데다, 금리 측면에서도 투자자와 발행사 모두에게 유인이 있다는 평가다.

최근 증권사들은 증시 활황에 따른 신용공여 확대와 기업공개(IPO)·유상증자 등 대형 딜 증가로 운영자금 수요가 커지면서 회사채와 CP, 신종자본증권 발행 등을 통한 자금 조달을 확대하고 있다. 자금 조달 수요가 늘어난 증권사와 대규모 유동성을 운용할 투자처를 찾는 SK하이닉스의 이해관계가 맞아떨어진 결과라는 분석이 나온다.

다만 SK하이닉스가 투자 대상을 무작정 확대하기보다는 안정성을 우선할 것이란 관측이다. 신종자본증권 등 상대적으로 위험도가 높은 상품보다는 우량 회사채와 CP 등 안정적인 채권 중심으로 투자에 나설 가능성이 크다는 분석이다.

한 증권업계 관계자는 "미래에셋증권 투자 규모도 적지 않지만 SK하이닉스 입장에서는 추가 투자 여력이 충분하다"며 "증권사들의 자금 조달 수요가 이어지는 만큼 우량 증권사를 중심으로 추가 투자에 나설 가능성이 있다"고 말했다. 

이어 "증권사들은 자본 확충과 유동성 확보 수요가 지속되는 반면 비교적 안정적인 수익을 기대할 수 있는 투자처"라며 "다만 모든 증권사나 채권에 투자하기보다는 신용도와 상품별 위험도를 고려해 선별적으로 투자할 것으로 보인다"고 덧붙였다.