한화엔진이 데이터센터(DC)용 발전엔진 시장 진입을 모색하고 있다. 한화에너지의 북미 발전사업에 참여해 첫 물량을 확보하고 이를 트랙레코드로 삼는 방안이 거론된다. 자체 기술을 앞세워 외부 수주에 나선 HD현대중공업과 달리 계열사 물량을 발판으로 시장 진입의 물꼬를 트겠다는 구상이다.

관련 업계에 따르면 한화엔진은 데이터센터용 4행정 중속엔진 사업 진출을 준비하고 있다. 아직 관련 공급 실적은 없지만 한화그룹이 추진하는 북미 데이터센터 발전 프로젝트에 참여해 첫 레퍼런스를 확보하는 방안을 검토하고 있다.

이 같은 움직임은 한화그룹의 북미 발전사업 확대 전략과 맞닿아 있다. 한화그룹은 한화에너지를 중심으로 데이터센터향 전력 공급 사업을 키우고 있다. 궁극적으로 한화에너지가 프로젝트 발굴과 사업 구조 설계 등을 주도하는 디벨로퍼 역할을 맡고, 한화엔진 등 계열사가 관련 기능을 공급하는 구조가 거론된다.

한화에너지는 미국 전력시장에서 이미 발전사업 경험을 쌓아왔다. 태양광과 가스터빈 등을 기반으로 발전 프로젝트를 개발하고 전력구매계약(PPA)을 통해 전력을 공급해왔다. 기존 발전사업에서 확보한 프로젝트 개발과 전력 판매 역량을 데이터센터향 전력 공급으로 확장하겠다는 구상이다.

한 업계 관계자는 "한화에너지는 이미 미국에서 발전 프로젝트를 개발하고 전력을 판매한 경험이 있다"며 "데이터센터 발전사업도 전력 수요처가 하이퍼스케일러로 바뀌는 것 외에는 기본적인 사업 구조가 유사해 기존 역량을 활용할 여지가 크다"고 말했다.

유안타증권은 한화엔진에 대해 "한화에너지, 한화솔루션, 한화머티리얼스, 한화파워 등 같은 계열사의 북미 발전사업 확장에 있어 역량이 강조될 것"이라고 예상했다. 그는 "한화에너지 산하 계열사 중에서 한화엔진이 상장사라는 특징에 주목해야 한다"며 "그룹의 전력발전 밸류체인이 확대될수록 이를 자본시장과 연결할 수 있는 유일한 상장 플랫폼"이라고 설명했다.

사업도 점차 구체화하는 분위기다. 한화에너지는 현재 미국에서 복수의 데이터센터향 발전 프로젝트를 검토하고 있으며, 이 가운데 한 건은 논의가 상당 부분 진전된 것으로 전해진다. 한화엔진 역시 해당 프로젝트에 4행정 중속엔진을 공급하는 방안을 염두에 두고 지원하고 있다. 한화엔진은 지난 6월 창원 중속엔진 공장을 준공하며 관련 생산능력도 확대했다.

이는 경쟁사인 HD현대중공업과는 다른 접근이다. HD현대중공업은 자체 개발한 '힘센(HiMSEN)' 엔진을 앞세워 AEG와 코반에너지그룹으로부터 수천억원 규모의 발전엔진 공급 계약을 따냈다. 자체 원천기술을 기반으로 외부 고객을 직접 공략하고 있는 셈이다. 반면 한화엔진은 우선 계열사 프로젝트를 통해 시장 진입에 필요한 트랙레코드를 확보하는 데 초점을 맞추고 있다.

다만 시장에서는 한화에너지를 통해 계열 물량을 확보하더라도 한화엔진의 라이선스 의존 구조가 향후 사업 확장의 장벽으로 작용할 수 있다고 보고 있다.

한화엔진은 HD현대중공업과 달리 4행정 중속엔진 원천기술을 자체적으로 보유하지 않고 있다. 에버런스 등 해외 원천기술 업체의 라이선스를 기반으로 엔진을 생산하는 라이선시(Licensee)다. 새로운 용도나 시장으로 사업 영역을 확대할 경우 라이선서(Licensor)와 공급 범위 등을 협의해야 할 수 있다. 특히 데이터센터용 발전엔진 시장은 바르질라와 에버런스 등 원천기술 업체들도 직접 공략하고 있어 라이선시가 독자적으로 확보할 수 있는 사업 영역이 제한될 가능성이 있다. 

관건은 첫 수주 이후 그룹 밖으로 사업을 얼마나 넓힐 수 있느냐다. 한화에너지를 통해 초기 물량을 확보하더라도 원천기술을 외부에 의존하는 사업 구조 자체가 달라지는 것은 아니다. 라이선시는 지식재산권(IP)과 영업지역·용도 등에 제약을 받을 수 있고 프로젝트별로 라이선서와 협의가 필요한 만큼, 자체 기술을 보유한 업체보다 사업 확장에 불리할 수 있다.

한 업계 관계자는 "그룹 프로젝트를 통해 첫 트랙레코드를 확보하는 것은 한화엔진 입장에서 현실적인 시장 진입 방법"이라며 "다만 이후 외부 물량까지 확대하는 과정에서는 원천기술을 보유하지 못했다는 점이 한계로 지목될 가능성이 크다"고 말했다.